日伪时期，女作家沈韶华（林青霞饰）在报纸上连载她的自传体小说《白玉兰》，很多情节感同身受某日，她接到了一位微妙的读者来信她对这个名叫章能才（秦汉饰）的男人充溢了猎奇。终于，两人见面，一见钟情。但是，由于章是汉奸，常有外人滋事，令韶华很是不安。此时，她的闺中密友月凤（张曼玉饰）因与男友（严浩饰）赌气，来找她倾吐。韶华一边规劝，一边把爱人引见给她。三人一同出游，感情很好。但是，见到日本军人欺负中国人，月凤顿觉章面目可憎。三人闹得不欢而散。尔后，时局骚动，日本投诚，国共休战，韶华的情感阅历了愈加复杂的波涛……
